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作家：韩璐

剪辑：陈晓平

图源：江南布衣

服装设想师李琳，叮咛压力。

2 月下旬，总部在杭州的江南布衣公告，2024 年 7-12 月，共入账 31.56 亿元，净赚超 6 亿元。

鞋服不好卖的年成，李琳与丈夫吴健所确立的服装企业，也曾收入、净利双增，大方派息 2.2 亿港元。

牺牲 2024 年底，手脚内容限度东说念主，李琳、吴健悉数执股 61%。据此操办，配偶俩能拿到 1.3 亿港元分成。

功绩同样会上，CFO 范永奎等强调外部环境多变与风险，但也重申，到 2026 财年（2025 年 7 月 -2026 年 6 月），百亿零卖的处所不变。

这意味着，改日 15 个月内，配偶俩就要终了 100 亿的痛快。

1

守稳大盘

李琳配偶本年的增长，得来不易。

往时一年，服装行业全体较为低迷，即便江南布衣，也告别双位数增长，营收与净利增速督察在 5% 附近。

其中，旗下主打品牌 JNBY，6 个月收入约 17.6 亿元，也曾孝顺半壁山河，同比增速回落到 3.6%，

李琳构建的成长品牌组合，如男装速写、童衣 jnby by JNBY，压力更大，"速写"营收 3.88 亿元，同比下滑 6%；jnby by JNBY 营收 4.76 亿元，微跌 0.6%。

"男装品牌的下滑与全体市场波动辩论。"范永奎阐发，速写会进行一些家具拓展，但愿以新变化诱骗新粉丝。

李琳配偶效力打造的新兴品牌组合，带来增量，对冲了部分压力。

POMME DE TERRE（蓬马）、JNBYHOME、onmygame 及 B1OCK 等多个新牌，半年产生约 2 亿收入，同期大涨 147.3%，只是体量尚小，于大盘拉动有限。

现款流和库存相对承压。

工夫，其推敲性现款流净额为 8.23 亿元，同比骤降 22.2%，重复存货增至 9.9 亿元，形成市场担忧，市值回撤。

范永奎默示，江南布衣会以长周期视角念念考品牌健康度，而不单是是存眷短周期的波动。

他露馅，终了 2026 财年的百亿处所，江南布衣将以自我孵化、并购等丰富品牌组合，促进收入增长。

2

会员经济

环境承压，李琳团队加快开店，采取积极法子应酬。

江南布衣过往的开店节律，限度得较为严慎，如 2024 财年，其全年线下零卖店净增唯一 34 加。

而 2024 年 7-12 月，其半年内净开 101 家门店，寂然实体零卖店总和达 2126 家。

江南布衣投资者相关总监强一岚阐发，开店加快显豁，主要因经销区域有新市集开业，江南布衣无意进驻，此外，成长品牌也需要展店，填补空缺市场。

"咱们 25 财年照旧隆重的，感性地去开店，更提防渠说念的提质和提效。"她默示，开店速率，只然而动态决议。

从数据看，江南布衣线上弘扬更强盛，工夫在线渠说念增长 11.9%，占比已接近全渠说念的 20%。

广泛粉丝拥趸，成为李琳配偶应酬变局的底气。

江南布衣的粉丝，粘性很高，会员孝顺零卖额占比超 80%，年摧毁超 5000 元的高净值会员达 33 万，同比增长 10%，且这些会员孝顺线下渠说念 60% 销售额。

挑战在于，活跃会员数有所下滑，从 2023 年的超 55 万个，降至 2024 年的 54 万个。

李玲将往时 12 个月内"任性流通 180 天内有 2 次及以上摧毁"的账户，界说为活跃会员。

会员处所下行，诚然反应出执行的压力，相对褂讪的数目，也体现出韧性。

3

收购扩展

李琳配偶俩，也曾采取收购等体式，扩展业务河山。

2024 年 3 月，江南布衣鸠合设想品牌代理商 GDD，共同完成英国度居设想品牌 E&S 的收购；

4 月，以 0.96 亿元收购杭州慧聚 51% 的股份，将 OMG 默契、童衣品牌 onmygame 纳入旗下，插足默契衣饰市场。

11 月，其又以 167.2 万元，取得了买手制百货色牌 B1OCK。

（图源：相聚）

范永奎称，B1OCK、onmygame 已纳入上市公司报表，2024 年下半年，两个品牌涨势喜东说念主，营收增速永诀超 50%、100%。

据悉，当今 onmygame 主要依托线上渠说念销售，改日江南布衣将匹配更多资源，如梳理货色结构、搭建团队等，助力其拓展线下渠说念；

关于 B1OCK 品牌，其运营体系相对锻真金不怕火，不会大范围退换原有业务。

"咱们但愿打造百年品牌。"

范永奎默示，在外部并购上，江南布衣将保执一贯的严慎格调，尤其在当下环境，企业在迭代周期经过中会产生波动，而波动自己也会引发企业念念考与成长。

"信服公司不错跑赢大势的同期，大势也会胁制提高。"

范永奎觉得云开体育，团队不单是有信心范围达到百亿，更但愿实现可执续、高质地的增长。